Investing.com – Citi Research tarafından yayımlanan Türkiye ekonomisine yönelik değerlendirme raporunda, yıl sonuna kadar Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) politika faizinin %38,50 seviyesine ulaşmasının beklendiği bildirildi. Raporda, aynı zamanda 2025 yılı sonunda enflasyonun %32 seviyesine gerileyeceği öngörüldü.
Citi, mevcut ekonomik faaliyetlerin durgun seyrettiği bir ortamda, yüksek enflasyon beklentilerinin para politikasında karmaşık bir zemin oluşturduğuna dikkat çekti. Durgunlaşan iş gücü piyasası ve zayıflayan büyüme görünümünün TCMB’nin sıkı para politikası duruşunu uzun süre korumasını zorlaştırabileceği ifade edildi.
Enflasyon görünümünde yavaşlama beklentisi
Citi raporunda, çekirdek enflasyonun yıllık bazda %32,1, hizmet enflasyonunun ise %44,4 seviyesinde yüksek kalmaya devam ettiğine vurgu yapıldı. Manşet enflasyonun momentumu bir miktar azalmış gibi görünse de, kira fiyatlarındaki yapışkanlık ile gıda enflasyonundaki olası yukarı yönlü risklerin kısa vadeli görünümü sınırladığı belirtildi.
Bu çerçevede, Citi enflasyonda kademeli bir düşüş süreci öngörüyor. Rapora göre manşet yıllık enflasyonun 2024 sonunda %44,4 seviyesinden, 2025 sonunda %32 seviyesine düşmesi bekleniyor. Gıda ve barınma kalemlerindeki gelişmelerin enflasyonun seyrinde belirleyici olacağı kaydedildi.
TCMB hedefleri ile sektörel beklentiler arasındaki uyum sorunu
Citi değerlendirmesinde, TCMB’nin belirlediği enflasyon ara hedefleri ile piyasa beklentileri arasındaki uyumsuzluğa dikkat çekildi. Merkez Bankasının 2025 ve 2026 yılları için açıkladığı ara hedefler sırasıyla %24 ve %16 seviyesinde bulunurken, sektörel beklentiler dezenflasyon sürecinin daha yavaş ilerleyeceğini gösteriyor.
Rapora göre bu durum, faiz indirimlerine yönelik olası bir gevşeme döngüsünde daha temkinli adımlar atılmasının gerekliliğini ortaya koyuyor. Ayrıca, maliye politikasından anlamlı bir destek öngörülmemesi ve enflasyon dinamiklerindeki yapısal bozulma nedeniyle fiyat istikrarına ulaşmanın zaman alabileceği ifade edildi.
Politika gelişmeleri yakından takip edilecek
Citi, önümüzdeki dönemde para politikasının seyrini belirleyecek temel göstergeler arasında aylık enflasyon verileri, ekonomik aktivite, uluslararası rezerv düzeyleri ve dolarizasyon oranlarının öne çıkacağını bildirdi. 7 Kasım’da açıklanacak olan bir sonraki Enflasyon Raporunun da piyasa beklentileri açısından kritik önemde olduğu vurgulandı.
Raporda, TCMB’nin faiz patikası üzerinde karar verirken bu göstergeleri dikkatle izlemesinin beklendiği ve yıl sonuna kadar faizin %38,50’ye çıkarılmasının öngörüldüğü belirtildi. Bu bağlamda, para politikasında atılacak adımların iç talep dengesi ve fiyat istikrarı hedefiyle uyum içerisinde şekilleneceği öngörülüyor.
